一、價(jià)格走勢(shì)


據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè),本周江浙滬地區(qū)螺紋鋼、線材價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。截止23日,江浙滬地區(qū)HRB400螺紋鋼均價(jià)約3207元/噸,周環(huán)比下行1.28%;HPB300高線均價(jià)3415 元/噸,周環(huán)比下行2.22%。
市場(chǎng)方面:本周建筑鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢(shì),核心矛盾在于終端需求整體偏弱。然而,市場(chǎng)并未形成恐慌,這主要得益于節(jié)前備貨需求帶來一定韌性,社會(huì)庫存累積速度緩慢,顯示供需處于緊平衡。當(dāng)前“弱現(xiàn)實(shí)”與“強(qiáng)政策預(yù)期”持續(xù)博弈,低庫存與成本構(gòu)成支撐,市場(chǎng)心態(tài)整體尚可。
庫存和產(chǎn)量


供給端 本周建材產(chǎn)量274.68萬噸,產(chǎn)量環(huán)比增加10.89萬噸,產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)。本周鋼材供應(yīng)明顯回升,核心驅(qū)動(dòng)在于螺紋鋼產(chǎn)量大幅增加。全國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量達(dá)199.55萬噸,環(huán)比顯著增長(zhǎng)9.25萬噸,主要由華中地區(qū)引領(lǐng),湖北、江蘇等省份因產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)貢獻(xiàn)主要增量。與此同時(shí),線材產(chǎn)量?jī)H微增1.64萬噸,變化相對(duì)溫和??傮w來看,供應(yīng)端已結(jié)束此前收縮態(tài)勢(shì),呈現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升的格局,后續(xù)市場(chǎng)需關(guān)注產(chǎn)量回升速度與需求韌性的匹配程度。
庫存方面 本周全國(guó)建材庫存544.7萬噸,周環(huán)比增加14.87萬噸。本周鋼材庫存結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化,供應(yīng)回升開始向廠庫傳導(dǎo)。螺紋鋼廠庫結(jié)束下降轉(zhuǎn)為累積,環(huán)比增加6.32萬噸,累庫主要集中在華北、華中地區(qū),顯示產(chǎn)量提升后,鋼廠出貨速度有所放緩,壓力初步顯現(xiàn)。相比之下,線材廠庫增幅較小。從建材整體看,華北地區(qū)成為累庫核心,這與該區(qū)域產(chǎn)量增加相呼應(yīng)。熱卷庫存表現(xiàn)稍好,北方及華中仍有去庫??傮w來看,隨著供應(yīng)持續(xù)恢復(fù),庫存拐點(diǎn)已初步顯現(xiàn),需警惕后續(xù)累庫加速對(duì)市場(chǎng)情緒和價(jià)格形成的壓力。
需求端 上周全國(guó)周均成交量7.778萬噸,周環(huán)比縮減1.408萬噸,建材成交量小幅縮減,成交量跌破8萬噸,表明下游終端需求釋放逐步縮減。
綜上所述,生意社分析師認(rèn)為,下周市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向冬儲(chǔ)政策?;久鏁悍€(wěn),供需弱平衡與健康庫存為價(jià)格提供支撐。但隨著鋼廠冬儲(chǔ)政策陸續(xù)發(fā)布,市場(chǎng)心態(tài)與投機(jī)需求將受其定價(jià)條款顯著影響,可能引發(fā)短期情緒波動(dòng)。在終端需求季節(jié)性趨弱背景下,價(jià)格將在政策博弈與基本面間尋找新平衡,預(yù)計(jì)全國(guó)建筑鋼材價(jià)格將呈震蕩調(diào)整運(yùn)行。


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